Booking.com

Booking.com

Favorite Links

Sunday, December 15, 2019

机期货FKLI。。。

Author: i3gambler | Publish date: Sun, 15 Dec 2019, 11:36 AM




先讲抵押金,

十几年来,交易期货的抵押金都是4000或以上,而Spread的抵押金都在500(涉及现月)和450(不涉及现月),

今年7月22日起,交易所把期货的抵押金从4000减至3000,

然后今年11月27日起,也把Spread的抵押金从500/450减至350/300。

现在请看上图,这是上个星期五的期货闭市行情,

蓝色线/点是市价,

红色线/点是合理价,合理价是从股息除权,银行存款利率,和借钱买股票所需承担的利率中计算出来的,存款利率和借钱利率的影响不大,股息除权才是最大的关键。

因为估计明年正月没有任何股息除权,所以正月尾结算的期货的合理价比12月的合理价高出许多,而因为估计明年2月和3月里有很多股息除权,所以3月尾结算的期货的合理价比正月的合理价低很多。

从图中,我可以看到有两样投机机会:

1)因为12月FKLI的市价比合理价高出4.14点,所以照理应该抛空12月FKLI,可是单单抛空期货是很高风险的,股市是难以捉摸的嘛,谁也说不定,万一明天开市股市大起100点,期货FKLI也跟着涨100点,每一点是50块钱,每一张FKLI就会亏100*50=5000块钱,抵押金3000块钱也不够亏,你的经纪会再向你追债,所以要抛空期货,最好要配有指数的Call Warrant,这是风险管理。

2)正月的FKLI的市价比合理价高出2.90点,而3月的FKLI的市价比合理价高出6.64点,那么FKLI的正月/三月Spread的合理价就比市价高出3.74点(6.64点-2.90点=3.74点),如果明天股市大起100点,四个FKLI都会跟着大起,因此Spread的市价不会大起大跌的,这就是为什么期货的抵押金是3000,而其Spread的抵押金只是350或300而已。

最后,投机自负。

目前我买有指数的Call Warrant,也抛空12月的FKLI,形成对冲,

目前我也持有正月/三月的Spread,所以我讲的东西是有涉及个人利益。

No comments:

Post a Comment