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Friday, December 25, 2015

更多减值订单续降 沙肯石油下季更惨

(吉隆坡23日讯)油价深陷低迷难反弹,沙肯石油(SKPETRO,5218,主板贸服股)可能会面临更多油气资产减值,以及订单减少的挑战。
JF Apex证券分析员指出,尽管沙肯石油第三季营业额依然稳定,录得28.9亿令吉,年增20%,不过净利则按年大跌62.7%,至1.299亿令吉。
“沙肯石油的油气资产,已在早前减值了5.399亿令吉,如今再加上第三季减值的3.17亿令吉,公司总共拨出8.57亿令吉减值拨备,进而拖累业绩表现。”
因此,在油价并未出现反弹的环境中,分析员估计这些油气资产,可能会在接下来进一步减值。
“这是因为沙肯石油早前是根据每桶55美元的油价,来做出有关拨备,但油价如今已跌至每桶40美元,而且也不太可能在近期和中期回扬。”
钻井合约将到期
此外,分析员也表示,沙肯石油的工作订单目前企于210亿令吉,低于次季的230亿令吉,反映出公司在取得新订单方面,面临更多挑战。
根据肯纳格投行,这些总值210亿令吉的工作订单,大部分是工程与建筑合约,而随着部分钻井合约即将到期,各座钻井必须开始寻找新合约。
在这当中,隶属钻井业务的Teknik Berkat钻井平台,至今还未赢得任何合约;可潜式钻井平台West Berani、West Menang和WestJaya,则要在今年开始竞标新订单。
沙肯石油订单进展和展望
●油管铺设支援船(PLSV)Diamante和Topazio正出租给巴西石油公司(Petrobras),目前为沙肯石油带来贡献。这些资产使用率达到100%,且巴西石油公司也准时付款,看起来没有放缓项目的迹象。
至于其他油管铺设支援船,Onyx在今年开始运作,使用率达98%以上。而Sapura Jade也已完成交付,预期需时40至60天来调动,相信明年起带来贡献。
●泛马连接、建筑与启动(HUC)合约方面,已从国油和其他公司手中取得合约,缓解了HUC合约显著放缓的短期担忧。
●收购越南上游资产的交易,目前还在等待该国政府的批准。公司可在2016年初之前,满足相关合约条件。
●Newfield项目已获国家石油批准开发SK310B15天然气田,符合在2017年第4季产出首吨天然气的预期。这有助公司获得长期的经常流动现金。不过,该项目的盈利贡献,将取决于公司与国油定下的天然气销售协议。
●再度对上游资产进行减值,反映出油价将在很长的一段时间,继续保持低企。
资料来源:肯纳格投行
财测下修5%
此外,T19和T12钻机的合约将在半年内到期,因此也必须在明年寻找新订单。”
达证券分析员补充道,除了TeknikBerkat,SKD Berani、West Esperanza与SKDMenang钻井平台,目前也正闲置。
肯纳格投行分析员说:“由于油市低迷,West Berani、West Menang和West Jaya在今年竞标的钻井合约,将蒙受出租费用低于10%的挑战。”
对此,马银行投行分析员预期沙肯石油第四季业绩会更疲弱。

同时,鉴于钻井业务盈利下滑,还有探勘与产油业务面临更高的亏损,分析员将2017财年的财测,下修了5%。

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