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Monday, November 30, 2015

業務走軟‧長期看俏‧雲頂仍具魅力

2015-11-27 16:20

(吉隆坡27日訊)雲頂(GENTING,3182,主板貿服組)第三季業績顯示幾乎所有業務都走軟,分析員紛紛下調財測,但看好長期盈利前景,並認為其估值仍具吸引力。

艾芬黃氏研究表示,雲頂首9月淨利下跌14.2%至10億5千萬令吉,表現低於預期,只相等於全年財測的64%。該集團幾乎所有業務都表現疲軟,亮點是大馬賭場和電力部門。

財測目標價下調

該行將2015至2017年財測下調9至15%,並下調目標價,但依然喜愛該股,認為一旦消費情緒好轉和商品價格復甦,該股將可扭轉劣勢。

肯納格研究指出,雲頂業績落後預期,主要由於新加坡賭場表現差和種植業務受低棕油價打擊。

該行將2015至2017年財測下調11%、10%和7%,以反映英國和美國業務表現不如預期,以及降低鮮果串成長假設。

該行認為,雖然第三季業績不佳,但雲頂估值偏低,仍具吸引力。

馬銀行研究將雲頂2015至2017年財測調低18%、7%和2%,但認為其業績不振僅是暫時回退,長期盈利成長前景仍看好,預期2016年將表現轉佳,因新加坡賭場壞賬和原棕油產量都將正常化。

豐隆研究和安聯星展研究則認為雲頂業績符合預期,大眾研究更將2015至2017年財測上調5至7%,因上修原棕油價假設和預期雲頂新加坡貢獻增加。

據管理層透露,拉斯維加斯名勝世界將於2016年上半年完成成本和融資詳情,放眼2018年下半年營運。





英虧損恐惡化
雲頂大馬盈利下調

雲頂大馬(GENM,4715,主板貿服組)業績遜預期,分析員調降財測,預期英國賭場虧損繼續拖累盈利表現。

大眾研究指出,雲頂大馬截至2015年9月30日止首3季淨利增長4.6%至9億1千930萬令吉,主要受大馬業務和外匯賺益帶動,惟剔除外匯賺益和比米尼(Bimini)的延後開銷注銷,正常化淨利為7億8千600萬令吉,只佔全年財測60%,表現遜預期。

該行將雲頂大馬2015至2017年財測下調2至7%,以反映英國賭場的貢獻降低。

肯納格研究將2015至2017年財測下修11%、1%和1%,因英國賭場虧損和美國業務盈利降低。

達證券最悲觀,預期英國賭場虧損將進一步惡化至1億9千萬令吉,而將2015至2017年財測大砍13.4至30.5%,同時下調該股目標價和評級,因中國打貪衝擊本區域賭場,並蔓延至英國。

大眾研究獨排眾議,將2015至2017年財測上調5至7%,因上修原棕油價假設和雲頂新加坡貢獻增加,因此也上調目標價。

安聯星展研究指出,雲頂綜合旅遊計劃(GITP)如期進行,管理層預料在2016年推介Sky Avenue和Sky Plaza購場廣場,以及新纜車。21世紀福斯主題公園則在2016年杪至2017年初開張。

“該集團已獲得當局批准以在Sky Plaza增加新賭桌,儘管管理層未透露太多新賭桌訊息。”

(星洲日報/財經小品‧作者:李勇堅)



點看全文:http://biz.sinchew.com.my/node/126899?tid=18#ixzz3sgyq2EaT

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