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Friday, August 31, 2018

周顯:只要現金流充裕 高負債亦風光萬分

文章日期:2018年8月31日

【明報專訊】話說仰智慧被拉了,要知道,大陸佬有兩三百億元身家,隨時欠人三四百億元,不消說,他在香港當然有很多很多的債主,據知,不外乎最有名的那幾位。

這些債主也不是省油的燈,當然手持抵押品,不過,也是聽說,中國規矩,凡是偷了國家資產的人,一旦遭擒,不管誰人手持抵押資產,都要先還給國家。所以,這些金主的抵押品凍過水,只希望還清國家債務之後,還有渣剩返啦。

那天同人講起,一個人有100億元資產,欠債80億元,可能要破產收場,因為資產並不容易變回現金,如果沒錢供本金或還利息,資產要劈價出售,隨時資不抵債。像我們這些細價股玩家,當遇上熊市時,往往買家全無,一沽之下,黑色午夜,深不見底,一旦有孖展,變成負資產,又何奇之有呢?

有收入畀得起利息 可借完再借

但是,一個人有100億元資產,欠債120億元,可能乜事都無,而且還風光萬分,因為只要他有收入,又付得起利息,可以借完再借,愈借愈多,都沒有問題。

由此可以見得,現金流的重要性。在大陸,現在彈起的房地產大亨,幾乎個個都是靠借錢發達的,個個資不抵債,愈借愈多,愈借愈多,誰知在金融海嘯後,房地產價格膨脹了10倍,咪個個翻身,發晒達囉……然後又再借過,而且借得更多更多,無間地獄。

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1535655706886&issue=20180831

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