霹雳运通金宝车站新催化剂

305点看 2017年9月27日
分析：乐天交易

目标价：41仙

最新进展：

霹雳运通（PTRANS，0186，创业板）再今年1月时，获得怡保阿曼再也综合车站（Terminal AmanJaya）的营运执照，为期2年。

这是怡保唯一的官方公共汽车站，在2012年开始营运，2013至2016财年中，营业额获得39.8%的年均复增。

行家建议：

霹雳运通的下一个增长催化剂，将来自总值1亿2800万令吉的金宝综合巴士总站。

总站将在明年末季投入营运，集合商业中心和车站的概念，瞄准拉曼大学、Westlake国际学校等校园的3万位学生，还有当地日渐增长的人口。

我们认为，金宝综合巴士总站将会在2019财年取得强稳的盈利增长，可达约45%。

该公司的资产负债表处于可控制范围，负债率仅0.6倍。综合巴士总站是一个需要庞大资本开销的业务，近期所发出的红股和凭单活动，预计可筹1亿3000万令吉。

该公司几近垄断市场的营运模式，可享受20%的净赚幅。

我们建议买入该股，目标价41仙，是根据14.2倍的企业价值对税前盈利比例所设，2018和2019财年的本益比分别为16.9倍和11.5倍。



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