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Tuesday, September 26, 2017

测字业务回稳.成功多多估值具吸引力

2017-09-21 18:18

(吉隆坡21日讯)成功多多(BJTOTO,1562,主板贸服组)首季业绩符合预期,分析员预见测字业务开始回稳,但由于消费情绪低迷和黑市业者猖獗,短期仍难强劲复苏。

在汇率收益、汽车代理业务及低有效税率贡献下,该公司首季净利按年涨26.5%,至7430万令吉。

测字业务持续改善

大众研究认为,测字业务营运获利虽然下滑2.8%,但已出现连续改善迹象,为面临挑战的大马测字业务带来提供一些稳定因素。

调整汇率收益后,该公司合理化获利为7120万令吉,符合预期。大马多多博彩营业额下滑2.3%,但因为较低赔率,税前获利改善2.3%。

大众研究指出,虽然该股已从谷底反弹,却不认为短期内测字业务盈利将强劲复苏,因市场消费情绪依然低迷。

丰隆研究也认同,尽管该股于近期回调,但因为缺乏新鲜催化因素、营运环境挑战及非法业者猖獗而购兴不高。

另外,该公司依然面对消费税诠释差异及当局查税不稳定因素。

肯纳格研究认为,该公司连续两个季度盈利复苏将缓冲股价跌势,测字销售在过去2至3季显改善迹象,相信可带动该股谷底反弹,其中运气因素及测字销售将是盈利重点。

过去4年,该公司与同侪一样,面临运气因素波动及测字销售低迷状况,进而引发盈利可否长期支撑派息的疑虑。

本益比诱人

该行表示,成功多多过去3个月股价进一步走低10%,今年来共跌22%,本益比跌至9.6倍,即使上调2018财政年赔率至63.6%及下调20%盈利,2018财政年本益比为11倍,依然具吸引力。有鉴于此,该行认为该股已超卖。

联昌研究也认为其股价过去6个月回退22%已浮现吸引力,加上周息率达6.4至6.7%,因此上调评级。

达证券则认为下个月的预算案中料不会提高测字业者税务,但可能会有大选捐款,若真如此,一旦捐献金额庞大,将带来负面影响。



文章来源:星洲日报/财经 ‧ 报道:郭晓芳‧2017.09.21

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