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Monday, January 16, 2017

裁员股价跌.德成前景如何?


Author: Tan KW | Publish date: Mon, 16 Jan 2017, 10:10 AM

2017-01-15 19:14
读者林政彬问:德成控股的前景如何?目标价是多少?裁员导致股价至今跌了很多,影响真的有那么大?

读者林政彬问:

德成控股(TEKSENG,7200,主板消费品组)的前景如何?目标价是多少?裁员导致股价至今跌了很多,影响真的有那么大?

答:谈到业务前景,德成控股在宣布最新业绩时指出,董事部预见2016年(尚有第四季)的聚氯乙烯(PVC)业务表现将保持稳定,虽然可能受到原料价格波动的影响,主要是市场不明确及马币汇率走软的冲击。

该公司旗下的TS Solartech有限公司已经开始显著地作出营收及盈利贡献。

该公司将仍采取谨慎措施以缓和有关曝光率,主要通过改善其营运效率、产品素质及产品创新等,作为未来正面步骤,以维持公司业务成长及成功。该公司也将在全球市场寻求拓展新的市占额。

由于近年来没有证券行给予目标价预测,以下一点资料,希望可作为评估其价值的其中参考。

裁员优化生产力降成本

在裁员影响问题方面,去年9月杪,该公司出面澄清其持有50.9%股权公司——Solartech私人有限公司所实施的裁员措施(据说受影响的员工不下200人),表示只是为了优化雇员生产力和降低长期营运成本。

当时,该公司表示,裁员行动的成本撙节措施并没有对Solartech业务运作造成影响,因留任的员工人数仍有约500人,足以填补旗下生产线的需求,让位于槟城的业务正常运作。

当时该公司也指出,裁员活动造成的财务影响非常轻微,并表示公司会继续寻求改善公司表现,提升股东价值。

之前市场传出这项裁员行动时,市场将之诠释为Solartech业务进度不如,从而沽售公司股票。当时(去年9月杪)该公司的收市价为1令吉1仙。若与2017年1月4日收市的68.5仙比较,它在短短的3个月里前后下跌32.5仙或是32.17%。

假如其这期间的股价表现仅是反映裁员因素,根据公司的说法,可能反映出的可能性,包括当时该公司低估裁员问题的后果及负面影响、投资者反应过敏(就你所指置疑的影响有那什么大吗?)、或是其他因素所造成。

末季业绩较贴切反映

为了探讨这些可能性,让我们看看该公司在裁员事件过后的季度业绩表现,以及未来业务前景,可能会有一些蛛丝马迹以作为参考。

不过,该公司在2016年11月29日宣布截至2016年9月30日为止第三季及首9个月的业绩表现,所以尚未全面反映出裁员行动期间的影响。投资者可注意其下季(第四季)业绩表现,才有望较贴切地反映较清晰的影响程度。

截至2016年9月30日为止第三季的业绩,德成控股的表现还不错,净利增加至743万4000令吉(每股净利为2.22仙),前期净利为503万7000令吉(每股净利为2.01仙)。第三季的营业额下跌至8227万8000令吉,前期为9933万1000令吉。

该公司首9个月的净利为3874万令吉(每股净利为12.42仙),较前期净利为1085万9000令吉(每股净利为4.41仙)。首9个月的营业额增加至3亿7308万3000令吉,前期为2亿3715万9000令吉。

总负债逾3亿

该公司的财务情况方面,截至2016年9月30日为止,其资产负债表的总资产为6亿8548万令吉,其中非流动资产的产业/工厂/器材即占了其中的5亿3501万6000令吉、流动资产下的库存为9016万7000令吉、贸易应收款项4393万2000令吉、现金及银行余款则仅为1165万5000令吉。

另一边厢,该公司总负债为3亿零899万5000令吉,非流动负债的借贷为1亿7666万7000令吉、其他应付款项为6523万5000令吉。流动负债下的借贷则为543万5000令吉、其他应付款项为3537万8000令吉。

该公司的每股资产值为71仙,保留盈利达到1亿3564万7000令吉。该公司的股本为8666万3000令吉,由3亿4665万2000股每股面值25仙的股票组成。


文章来源:星洲日报‧投资致富‧投资问诊‧文:李文龙‧2017.01.15

http://www.sinchew.com.my/node/1605788/%E8%A3%81%E5%91%98%E8%82%A1%E4%BB%B7%E8%B7%8C%EF%BC%8E%E5%BE%B7%E6%88%90%E5%89%8D%E6%99%AF%E5%A6%82%E4%BD%95%EF%BC%9F

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