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Friday, January 13, 2017

2017佈局种植建筑 国能成心头好

2017年01月11日 | 记者:林嘉灯

告別了黑天鹅乱飞的2016年,迎来了仍有许多变数的2017年。

分析员认为,虽然外围的不明朗情绪將造成市场的动盪,但是,原產品价格重新走高,而大选跫音接近都是让人对新一年重满新希望的乐观因素。

在这样的局势中,应该如何部署投资?分析员普遍看好建筑及种植股,而过去多年来一直受到分析员厚爱的电力股--国家能源(TENAGA,5347,主板贸服股),今年仍是多名分析员的心头好。

2016下半年,英国脱欧(6月24日)和特朗普当选美国总统(11月9日),两个意外的结果,让市场惊慌失措,富时大马综合指数在缺乏正面指引下,创下连续第3年下跌的新纪录。

虽然去年马股动盪较小,为127点,但全年仍下滑50.78点或3%,收报在1641.73点。在区域股市仅次於中国上证股市的差劲表现。

分析员皆认为,综指经歷新一轮跌势后,估值已较其他区域股市便宜。

在迎接新的一年,部份分析员认为,今年不明朗因素將包围马股,来自於外围政治选情不明朗將加剧市场动盪、中国经济放缓、美国加息政策和国內低迷的消费情绪將持续,因此,建议投资者採取较保守的投资策略。

值得一提的是,分析员预期,国內第14届大选或將在今年举行,料提振国內建筑股和媒体股表现,並改善消费情绪,对马股表现有正面影响。

关注商品美元走势

其他利好因素包括原產品价格包括树胶和棕油价格上涨、外资连续3年大暴走后料將放缓撤资步伐以及美元强势,都是今年可参考的投资方向。

综合分析员的看法后发现,得出蓝筹股依然是分析员的心头好。国家能源、金务大(GAMUDA,5398,主板建筑股)和森那美(SIME,4197,主板贸服股)都分別出现在各家投行的心水股名单。

它们的共同点为盈利前景备受看好、有正面消息带动股价和估值被低估。

《东方財经》统计后发现,国家能源、金务大和森那美在过去1年的股价表现均超越综指。

截至1月3日止,国家能源股价涨幅达6.33%、金务大和森那美也分別上扬9.61%和13.69%。

建筑股看涨 金务大最亮眼

建筑股是去年少数跑贏马股的领域,全年共涨3.9%,为全场表现最好的领域。今年市场的焦点仍集中在建筑股。分析员表示,国內大选和中国投资国內基建设施的加持下,料建筑股良好表现將可以持续。

分析员指出,建筑股將延续去年的涨势,因为2017年將有更多大型铁路发展项目合约颁发。

而金务大则是眾望所归,凭藉其发展国內捷运建设的经验,料为新一轮铁路建设合约的潜在贏家。

联昌国际投行分析员指出,在第11大马计划下,將有总值达2120亿令吉的建筑项目,而其中高达82%与铁路建设有关。同时,该分析员也认为,大选因素也將刺激建筑合约的颁发,料按年成长17%,至1410亿令吉。预期金务大是总值400亿令吉捷运第3路线的有力竞爭者。

与此同时,马银行投行分析员表示,大型基建设施包括捷运第2路线、轻快铁第3路线、泛婆罗洲大道的工程陆续在今年颁发外,中国倡导的「一带一路」下的东海岸大道和潜在隆新高铁项目都是刺激建筑股的催化剂。

该分析员的首选股是金务大,主要看好它在建设铁路的经验有助於获得更多大型铁路工程。

分析员认为,金务大的盈利將隨著捷运第2路线展开有所改善,出售雪河水供公司(SPLASH)也將是带动起股价的利好因素。

大眾投行分析员表示,隨著捷运第2路线和泛婆罗洲大道等大型基建项目的展开,將改善建筑业的盈利能见度,因此,將建筑领域的评级调高为「超越大市」。

怡保工程同乐

该分析员认为,目前国內建筑股的估值合理,预期国內的基建工程將如火如荼展开,金务大和怡保工程(IJM,3336,主板建筑股)將是最大的受惠者。

因此將金务大的评级调高至「超越大市」,目標价为5.20令吉。

马银行投行分析员认同,金务大认列捷运第2路线的建筑工程收入和大道特许经营权的贡献提高,將抵消房產收入减少。

而僵持许久的雪河水供公司(SPLASH)股权脱售进展,分析员认为,一旦完成出售活动,料改善金务大的债务,因此,该分析员给予该股「买进」投资评级和目標价5.55令吉。

3优势加持 分析员喊买国能

国家能源是各家投行的「心水股」並不是什么新鲜事,其盈利能见度高、良好派息和估值便宜是获选的主因。

联昌国际投行分析员指出,国家能源的估值是它们所追踪的大型能源股中最便宜的股项、优渥的週息率达4%、集团积极拓展海外市场和建立新发电厂,都是支撑其盈利成长的利好因素。因此给予该股「买进」投资评级和16.80令吉的目標价。

与此同时,大眾投行分析员和MIDF研究分析员纷纷看好该公司在成本转嫁机制(ICPT)实施后將加强其盈利能见度。在煤炭成本上涨后政府允许业者转嫁成本给消费者。另外,能源需求的增长,也是市场看好国家能源的主要原因。

另外,MIDF研究分析员也认为,国家能源解决和內陆税收局20亿令吉的纠纷后,利好效应將反映在也是未来12个月股价表现。

MIDF分析员给予该股「买进」投资评级和16.80令吉的目標价;而大眾投行则给予该股「超越大市」投资评级和16.16令吉的目標价。

2大利好提振 森那美看高一线

今年的另一投资亮点是种植股,分析员认为,种植股有利好因素带动,包括美元强势、棕油库存进一步减少、美国调高採用生物柴油比例和鲜果串成长。

MIDF研究分析员表示,「厄尔尼诺」气候影响棕油库存减少料持续至今年首季,预期棕油库存將跌破150万公吨。

而美国对生物柴油需求將隨著政府规定今年达到192亿8000万加仑而有所提高,都是分析员看好原棕油价格上扬的因素。该分析员调高今年原棕油平均价格至每公吨2725令吉,並维持该领域正面评级。

森那美是大部份分析员推崇的种植股。他们看好森那美受惠於棕油需求上升將带动原棕油价格外,也考量该公司將旗下业务分拆上市將提振股价表现。

大眾投行分析员也预期,森那美种植和汽车业务的贡献增加將改善盈利表现。

他们认为,中国需求增加和库存吃紧,预期原棕油价格在上半年將上探至每公吨2800至3000令吉。同时给予该股「跑贏大市」评级,目標价为9.30令吉。

联昌国际分析员也认同,森那美通过分拆上市,原棕油价格將上涨將带动股价表现。

另外,分析员认为它的股价还有上涨空间,因此,给予该股「增持」投资评级和目標价9.43令吉。

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