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Friday, December 14, 2018

[转贴] 忠诚 - 水星

Thursday, December 13, 2018

人是群居动物,或多或少,总有需要他人协助的时候出现,当你需要别人帮忙·时,两个可以帮到你的人中,你会优先找一个你曾经帮助过他的人?还是他曾经帮助过你的人?

近来公事上遇到了一件事情需要帮忙时,求助过程让自己想起了上述的心理问题,也回想起以前读过的一则故事。

二战期间的1942年,希特勒下令逮捕在德国所有的犹太人。

从事木材供应的犹太商人--波德默家族因而全家人聚集一起商讨对策,最后打算向德国的非犹太人求助逃离德国。

办法定下来后,接下来就是求生的对象,这是生命攸关的一个选择,如果对方不是绝对的忠诚,那无疑是自寻死路。经过讨论筛选,最后有两个选择,一位是银行家-奥尼尔,另一位是木材商人-本内特。

波德默家族的两个儿子皆认为应该找银行家,因为波德默家族过去为了支持当初只是银行小股东的奥尼尔,几十年来都把钱存在他的银行,让他发家续而有了今天的事业成就,而常有往来的奥尼尔也多次在不同的场合向他们表示他将波德默家族视为恩人,以后有什么问题可以尽量找他。

然而,波德默家族的父亲却不赞同儿子的提议,坚持要找木材商求助,当初波德默家族的老一辈都是向本内特打工起家,也靠他的资助和帮忙波德默家族才有了今天,虽然目前和本内特很少往来,可是每逢危难时总最先想到这老恩人。

一位是家族帮了很多的人;一位是帮了家族很多的人,虽然意见有分歧,还是父亲的决定为最终决定。

一大早两个儿子出发向木材商求助,然而,中途小儿子却改变主意说还是觉得银行家比较可靠忠诚,大儿子则觉得父亲的决定必有他的理由,最终两人分道扬镳分别去找木材商和银行家,只是没想到这一别也成了彼此的永别。

小儿子刚到银行家的家中不久,就被银行家打电话来的纳粹份子抓走,小儿子被捕了几天后,家里的人包括父亲也被抓起来,最后全部死在集中营里。

而大儿子抵达木材商的家后,就被本内特藏到家中的地下室,由于形势危急,最后只能帮助到大儿子和他的几个子女偷渡逃到日本。

二战结束后,大儿子才知道父亲与弟弟等人的下场,除了悲痛,也不由得感慨父亲当时的明智。

大儿子最后在回忆录中写道:许多人认为,要赢得他人的忠诚,最好的办法是给其恩惠。其实这是对人性的误解,在现实中真正对你忠诚的,都是曾经给过你恩惠的人。

乍看之下,“帮助过你的人,即使你欠他,他也还会帮你;而你帮助过的人,即使他欠你,他也不会帮助你”,是不对和不符逻辑的,但细细品味这番道理,却也挺符合现实的人性写照。

对你有所求,并得到你帮助的人,他却觉得理所当然,并不一定知恩图报,下次你不帮他他反而觉得你不对;

而能给你无私援助不企望回报的人,还会再帮你的可能性反而比较高,也比较可靠,因为出于其乐于助人的个性;

这两类人性的光明面与阴暗面都存在,也遇见过。

人性,彷如股市,存在许多人对之一般的误解,亦难叵测,但,这亦是它有趣,值得玩味的一面。
感恩一路来帮助过水星熊的人,即使,自己从未对你付出过些什么。

Posted by 水星 at 6:05 PM

https://mercurychong.blogspot.com/2018/12/blog-post_13.html

Wednesday, December 12, 2018

[转贴] 斤经济较:投资如下棋,赢家往往是看得最远的那个人 - 夜月

Tuesday, 11 December 2018



小时候我喜欢下棋,
基本上可以用脑的游戏我都喜欢,
原因是因为我很懒惰体力活,
所以投资就变成我长大的兴趣。
但是曾经听一个前辈说到,
下棋如果要赢,
就要比对手看得远,
棋手不应该只是看当下的局势,
而是应该将眼光放远未来,
当对手只能看到3步棋以后的局势,
我们就要看到4步以上,
这样我们就可以获胜。

长大后我接触投资,
发现也是同一个道理,
在股市里充满各种各样的人,
有些是当着赌博这样,
先下注在打算,
当未来走势不对就手忙脚乱,
因为根本没有做任何的准备。
有些则只看到未来几天的走势,
图赚一点小钱。

在长远一点就是看到下个季度的报告,
觉得下季业绩不好就不会买进,
或者赌一赌下季季报会不会爆涨,
再更长远一点就是行业投资,
看到一个行业利好就进场,
预计未来几个季度都会成长。
当然最长远的就是看公司的竞争性,
看的是公司未来几十年的发展。

在阅读了众多书籍后,
我发现能成为大师的,
都是看得非常长远的,
有些大师可以一只股持有几十年,
赚个几十倍回酬。
我发现很少大师是注重短期的浮动,
但是散户就很喜欢关注短期股价变动。

还有一个共同点就是,
大师们都讲究市场低迷的时候买入好股,
市场火热的时候卖出套利。
目前就算一个新手都知道现在是市场低迷,
但是为什么这么多人还打算卖股,
还对市场感到非常悲观。
这个不就是大师们说的低迷买好股的时机吗?
现在买入股票只要收到市场好的时候,
那么不是肯定赚大钱了吗?
但是还是有很多人悲观卖股,
我分析以下几个原因。

第一 不知道自己在投资什么?
有些人买股是跟着别人买,
自己完全不做研究,
结果买了股价下跌,
自己完全不知道应该怎样,
所以也糊里糊涂的卖出。

第二 贪心投机
很多人抱着这么一个想法,
就是现在我先卖,
将来跌到一个程度我再买回,
这个方法看似非常合理,
但是有很多漏洞的地方,
比如跌到什么价格要买回?
或者如果不跌到那个价格是否应该买回?
或者如果股价忽然大涨是不是要买回?
很多时候这些人一操作不当,
就变成高买低卖,
明明已经买入一只好股,
但是却因为贪便宜而放弃它。

第三 没有耐心
有些人已买入股票,
隔几天就希望看到股价涨,
股价几个星期没变动或者下跌,
就会急着卖出换另一只股票,
这些人在股市低迷最惨,
因为不断高买低卖,
水钱也亏不少。

我觉得此时需要向下棋一样,
不要将眼光局限在目前的阶段,
反而应该放远未来,
问自己以下几个问题,
有没有发生过股市跌了是永远不涨起来的?
现在股价算是便宜了吗?
公司会不会在这个低潮中破产?
如果确定了方向,
接下来有两个不确定性因素需要解决,
第一 会不会买到基本面差的股票
解决这个问题很简单,
那就是分散投资几只股票。
第二 股价会不会进一步下跌
这个问题也是很好解决,
那就是分批买进,
股价每跌10%-20%加码一次。

只要通过这样的部署,
基本上是非常安全的,
接着要做的只要耐心等就可以了,
毕竟几时会涨我们无法决定,
但是肯定的是总有一天会涨的,
在涨之前就去专注在其他地方,
比如工作、家庭、兴趣等等,
股市不是我们生命中的全部。

https://moonitez89.blogspot.com/2018/12/blog-post_11.html

Panasonic Manufacturing Malaysia - Manufacturing growth

Author: HLInvest | Publish date: Wed, 12 Dec 2018, 09:58 AM

We met with PMM and came away feeling neutral about the group’s prospects. PMM intends to reduce their reliance on manual labour by investing in automation. The ongoing capacity expansion should allow the group to reduce their reliance on external manufacturers and increase production output. Despite this, we only expect significant increased production volume by FY21 at the earliest. We keep forecasts unchanged as the meeting yielded no surprises. Maintain HOLD with an unchanged TP of RM38.75 based on 17x PE of FY20 EPS of 227.9 sen.

We met with PMM and came away feeling neutral about the group’s prospects going forward.

Sales outlook. Increasing trade sanctions to countries in the Middle East is expected to impact PMM’s ability to sell to the region. We note that sales to the Middle East have already declined 6.0% in 6MFY19 vs SPLY. Middle East accounted for 24.2% of PMM’s total sales in FY18 (Figure 1). Panasonic expects Vietnam and Philippines to grow as urbanisation in these countries are expected to result in increased shower heater and ceiling fan sales. Domestically, slowdown in the domestic property market is expected to affect sales as property developers remain key clients, particularly in the fan products division.

Input costs. We estimate that aluminium, copper and steel make up 60-70% of PMM’s raw material cost (Figure 2-4). Unsurprisingly, EBIT margins in 6M19 slimmed considerably from higher commodity costs (EBIT margin: 6M19: 12.1%, 6M18: 13.3%). Despite this, declining commodity costs in recent months are expected to provide relief to the group’s margins. Furthermore, as PMM rely on their global Panasonic group of companies to procure raw materials, we expect the operating profit margins to improve in 2H19.

Capacity expansion. PMM have recently announced the completion of a new wing, which is expected to increase their Shah Alam production plant area by approximately 18%. The increased area is to be used to move the manufacturing of certain parts in house, reducing their reliance on external manufacturers. PMM guided that some parts manufactured externally have reliability issues. Currently, PMM shared that the factory is already working at close to maximum capacity. Going forward, PMM intends to increase capacity by another 41% by building an extension which is expected to cost RM103.0m. This project is expected to be completed by 2020. PMM intends to use the larger production area as an injection moulding facility and research and development operations.

Outlook. PMM intends to reduce their reliance on manual labour by investing in automation. The ongoing capacity expansion should allow the group to reduce their reliance on external manufacturers and increase production output. Despite this, we only expect significant increased production volume by FY21 at the earliest.

Forecast. Unchanged.

Maintain HOLD, TP: RM38.75. We maintain our HOLD call with an unchanged TP of RM38.75 based on 17x PE of FY20 EPS of 227.9 sen.

Source: Hong Leong Investment Bank Research - 12 Dec 2018

敦马:各造全面准备.两年后推B20生物柴油

2018-12-11 18:48

(布城11日讯)我国将在明年2月推出更环保的柴油,从2019年2月1日起,运输业所有类型的柴油车辆将使用B10生物柴油,首相敦马哈迪呼吁各造全面准备好,以便在2020年可以落实使用B20的举措。

他说,目前,邻国印尼已经超过我国成为世界上最大的棕油生产国,该国自2016年强制运输业采用B20至今取得了巨大成功,且没有任何问题,这不仅减少了进口柴油,也强化了其棕油业和国家经济。

棕油业者应敢进入新市场

他今日在布城广场为运输B10计划主持推介礼致词时说,我国的棕油业者应敢于冒险进入新的市场,并向世界证明大马棕油品质是最好的。

他也希望国际贸易及工业部正在草拟的“国家汽车政策”,可以认真考虑生物柴油计划。

“我们应确保在未来只可以接收10%以上生物柴油的柴油车辆在大马销售。”

马哈迪促请汽车制造商和零件制造商与政府合作,确保B10计划和未来的任何生物柴油计划取得成功。

他指出,我国应该要在未来提高生物柴油中的棕油比例,以助加强棕油的国内需求。

他说,2017年,我国在B7计划使用的生物柴油高达37万3524吨。

他说,生物柴油计划对我国非常重要,因为油棕树是我国的黄金作物,长期以来一直在创造我国的经济,而使用棕油生物柴油将有助减少棕油库存和进一步稳定棕油价格。

“通过这项努力,全国65万棕油小园主将继续享受更稳定的棕油价格并增加收入,而生物柴油计划也将帮助我国实现第11大马计划中期检讨中所定的低碳目标。”

出席者包括原产业部长郭素沁、副部长拿督斯里三苏依斯干达和秘书长拿督朱丽娜峇旺迪、砂拉越副首席部长拿督阿玛道格拉斯和大马棕油局主席丹斯里巴克沙烈。

B10可减二氧化碳排放

马哈迪说,B10生物柴油计划(B10是指10%棕油与90%柴油混合比例的燃油),预料每年可减少160万吨二氧化碳排放量,占全国柴油车总量的10%。

他说,运输业所有类型的柴油车,即巴士、罗里和四轮驱动车都须使用B10生物柴油。

文章来源:星洲日报‧2018.12.11

柳谷获1439万合约 测试运行电缆隧道系统

2018年12月12日

(吉隆坡11日讯)柳谷(WILLOW,0008,主板科技股)独资子公司柳谷服务,获得总值1439万3000令吉的系统测试和运行合约。

柳谷日前向交易所报备,上述合约由新加坡的SP Power Assets有限公司颁发,合约内容是为电缆隧道测试和运行数据采集与监控系统(SCADA),以及无线射频识别(RFID)系统。

该合约已从本月4日生效,到明年12月3日截止,可积极贡献净利和每股净资产。

闭市时,柳谷收报45仙,全天起0.5仙或1.12%,共有11万6900股易手。

CIMB Research sees weak demand, retains Hold for KESM

ANALYST REPORTS
Wednesday, 12 Dec 20188:33 AM MYT

CIMB Research learnt that KESM’s utilisation fell below 60% in 1QFY7/19 mainly due to inventory adjustment at its immediate customers in light of escalating US-China trade war.

KUALA LUMPUR: CIMB Equities Research expects weak demand for semiconductor-related KESM’s products in 2QFY19F due to ongoing inventory adjustment from its customers, but expect stronger demand recovery in 2HFY19F.

It had on Wednesday cut its FY19-21F EPS by 7%-8% to reflect lower utilisation and sales growth assumptions in China, which is directly impacted by trade war.

“Retain Hold with a lower RM9 TP (12.8 times CY20F P/E). We prefer MPI,” it said.

CIMB Research learnt that KESM’s utilisation fell below 60% in 1QFY7/19 mainly due to inventory adjustment at its immediate customers in light of escalating US-China trade war.

KESM was also impacted by higher raw material costs related to the electronics manufacturing services. The group expects flattish sales in 2QFY19 due to ongoing inventory correction by its customers.

“In spite of the tepid near-term outlook, management is cautiously optimistic for a stronger 2HFY19 following healthy order visibility from its customers for February 2019.

“Nevertheless, it depends on the US-China trade war situation given that KESM’s operation in China has felt the reduction in chip testing volume. Apart from that, we still expect stronger demand and adoption of electric vehicles to drive semiconductor component demand, which bodes well for KESM,” it said.

CIMB Research said KESM is guiding for lower capex of RM40mil in FY19F (vs. RM48mil in FY18) in view of excess capacity following the last expansion in 2017.

To recap, KESM incurred RM10mil capex in 1QFY19. In addition, management highlighted that KESM's depreciation expense has peaked and should gradually decline after FY19F.

“We gather that management could reduce opex by cutting staff costs, but it plans to retain all staff for now in anticipation of strong demand recovery in 2HFY19F,” it said.

Read more at https://www.thestar.com.my/business/business-news/2018/12/12/cimb-research-sees-weak-demand-retains-hold-for-kesm/#zwSuzDhi5pjJyk7b.99

周顯:李嘉誠的大智慧

文章日期:2018年12月12日

【明報專訊】日前「長實樓神」趙國雄「公開」表示,集團早已料到中美貿易戰無可避免會為經濟帶來負面影響,所以去年大手沽出住宅新盤,套現500億元,創了歷來紀錄,他亦預計,明年經濟較今年更差,加上本港樓價已和購買力脫節,預料樓價可跌25%至30%。

後來他澄清說,這只是針對偏遠地區的納米樓,因為供應過剩,市區納米樓跌幅會較小,至於明年整體住宅樓價跌幅,約介乎10%至20%。這段新聞引起了我的注意,要知道像他這種董事級人馬,好比高官政要,就算有個人立場,也不能公開表露,因為其一言一行均是代表公司/政府。就算是李嘉誠,很多時看淡樓價,也只能說要量力而為,自住就不妨之類,但如今趙樓神居然膽敢預測大跌,莫非明年長實(1113)賣樓的數量已經不多了?至少,已沒有納米樓賣了。

寧賺少點 中環中心沒賣華融

不過,長實向來對樓價洞若觀火,新盤套現500億啫,還有中環中心,四百幾億,以及其他的小買賣,估計套現千億元以上。所以我才有一句話:同李嘉誠做對手,不論是買家,抑或是賣家,都要有心理準備,皆因他睇市,一定準過你!

不過有位地產經紀同我說,有一些邊皮的零散店舖,他收不齊而出售,都有很多水位,行家們都賺錢而走,所以不能一概而論。

又有一名股壇高手對我說,其實中環中心的下家是華融,本來會買一部分,因此是賺梗的交易,但李嘉誠寧願少賺點錢,都要安全為上,就算華融沒出事,都有被指賺國家錢的風險,所以最終還是賣了給香港人。嗱,這就叫做大智慧了!

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1544556070409&issue=20181212