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Thursday, June 22, 2017

[转贴]【南洋独家】今年必超去年12家 新股上市可热2年

Author: Tan KW | Publish date: Thu, 22 Jun 2017, 03:29 PM
2017年6月22日
独家报道:姚思敏



徐克宇


谭明子

(吉隆坡21日)随着市场交投量回升,且整体经济活动增加,带动大马首次公开募股(IPO)市场回温,预计这股趋势将可维持1、2年。

大马IPO市场在过去几年吹冷风,每年的新股上市少于20只,显著低于2011及2010年高峰期的28和29只新股。

根据大马交易所的数据,今年至今仅半年,就已有8只新股,接下来还有两家计划在7月挂牌的公司,分别是乐天大腾化学(Lotte Chemical Titan)和前进控股(Advancecon Holdings Berhad)。

此外,市场还传出多达5家大型公司计划上市,例如汶莱回教银行(BIBD)、Edra能源、QSR品牌、Merchantrade亚洲、森那美(SIME,4197,主板贸服股)旗下种植业务分拆上市等,有些筹资规模更高达20亿令吉。

由此数据来看,今年新股数量或有望超越去年的12家。

丰隆投行研究主管兼经济学家徐克宇对《南洋商报》披露,传言中的IPO已经紧锣密鼓,只是在于时机问题,及等待相关单位的批准而已。

投资者意愿升高

若加上乐天大腾化学和前进控股,今年至7月底IPO市场的筹资规模已达92.96亿令吉,比去年全年的8.25亿令吉高出10倍!

另外,Mercury证券研究主管谭明子指,从目前趋势来看,今年会有更多新股上市。

“我相信,这股趋势将会延续下去。”

同时,徐克宇亦指出,今年IPO市场肯定会比去年更活跃,因为市场交投量回升,且整体经济活动增加,有助于提高投资者购兴及吸引更多公司上市。

“由于外国没有造成市场大动荡的事故,加上经济活动更活络,使到投资者愿意加码股市及投资IPO。”

因此,他认为这也造就了公司上市的好时机。

他说,随着市场需求增加,公司上市的意愿也提高,因为有望取得更高的估值。

“我相信,目前这股趋势将可维持1、2年。”



乐天大腾化学认购成指标

徐克宇认为,对于有意上市的企业而言,乐天大腾化学IPO的认购率,将会成为市场的关键指标。

他说:“乐天大腾化学的认购率,将会反映出投资目前的情绪水平。”

这家计划在7月11日上市的综合石油化学公司,IPO规模庞大,因而成为市场的焦点。

该公司发售价设为每股8令吉,预计将筹集59亿令吉,是自2012年8月以来大马最大型IPO,也是自2013年5月以来,东南亚最大型IPO。

徐克宇说,该公司认购率的高低,将影响计划在交易所挂牌的公司上市目标,例如筹资的规模及估值的高低。

他进一步解释,若是乐天大腾化学IPO获得卓越的超额认购,其他计划挂牌的公司,会有更大的雄心,反之亦然。

不过,他认为,由于市场的游资依然充裕,加上散户能够投资的选择不多,因此相信乐天大腾化学的认购率将不俗。



4新股跌破发售价

今年至今已上市的8只新股,表现起落参半。

其中有4只股票,跌破IPO发售价,分别是绿盛世国际(EWINT,5283,主板产业股)、KIP产托(KIPREIT,5280,主板产业信托股)、马登(MATANG,0189,创业板)和合力科技(HLT,0188,创业板)。

其中,跌势最严重的是马登,上市至今共下跌11.54%,其次是绿盛世国际,下跌10.83%。

而在上个月25日上市的英大集团(INTA,0192,创业板),则表现亮眼,股价上涨24%,而世霸动力(SERBADK,5279,主板贸服股)也获得投资者扶持,攀升21.33%。



多为分拆或重新上市

虽然大马IPO市场展望明朗,但也面对一些难以突破的挑战。

徐克宇指,目前大马市场面对一个问题,就是很难找到新的优质IPO公司,因为很多涉及传统行业的公司都已上市。

他说,乐天大腾化学和QSR品牌,都曾经在交易所挂牌,所以这属于“重新上市”,而森那美只是分拆种植业务上市而已。

“这些都只是迎合机构投资者的需求。”

此外,他也提到,新兴行业包括高科技、高风险、高增长的公司,一般都不会通过上市筹资,而是倾向于其他管道融资,例如群众筹资(Crowdfunding)。

他指,虽然大马交易所扩建创业板,加上近期推出专注于中小企业的“杰出企业家加速平台”(Leading Entrepreneur Accelerator Platform,简称“LEAP”),但作风依然显得保守。

科技股钟情海外

他说,交易所趋向保护投资者的策略,所以在上市方面会严格审查。

此外,徐克宇认为,即使大马高科技公司要上市,相信也不会选择大马,而是到国外上市,因可取得更高的估值。

“国内市场营造出的环境,并没有促使机构投资者对新兴行业公司有很高的投资兴趣。目前,大马机构投资者依然属于较为保本的类型。”

http://www.enanyang.my/news/20170622/【独家】今年必超去年12家br-新股上市可热2年/

[转贴] 貝佐斯像狐狸一樣狂!業界為何看好亞馬遜買全食

Author: Tan KW | Publish date: Thu, 22 Jun 2017, 03:44 PM

正當以為熟悉亞馬遜公司 (Amazon.com Inc.)(AMZN-US) 的時候,這家公司又繼續「改頭換面」!據《CNNMoney》,亞馬遜上週五 (16 日) 同意以 137 億美元收購全食超市 (Whole Foods)(WFM-US) 的消息震驚零售界,也立刻顛覆超級市場產業,並將此大型電商公司轉型為實體店巨頭。

幾乎要聽見華爾街驚訝地下巴都掉下來的聲響,但這些曾在亞馬遜任職,或是過去幾年來皆仔細關注該公司的人,或許會沒那麼訝異,因為他們能夠理解,這就是貝佐斯 (Jeff Bezos) 的典型作風。

亞馬遜 CEO 兼創辦人過去花了 20 幾年時間向外界證明,他的事業野心沒有界限。該公司自最初為線上書店以來,已擴展至硬體、雲端服務、串流節目等,且起跑速度通常都能領先對手。


全食是間專門販售有機食品的連鎖超市。(AFP)

曾任亞馬遜公司高層的 Nadia Shouraboura 表示,「貝佐斯很瘋狂,不過是像狐狸一樣的瘋狂。他擁有非常明確的願景及思路。」 (狐狸其實一點也不瘋狂,通常為狡猾、聰明的代名詞,因此這句英語諺語,實為形容某人看似做出瘋狂舉動,實在隱藏動機。)

亞馬遜的核心目標,基本上就是改變整個零售產業,一次「對付」一個領域。亞馬遜或是從書市起頭,但也販售自己的服飾品牌,試驗飯店訂購服務,並透過 Amazon Fresh 提供食品雜貨運送。隨著收購全食超市,亞馬遜將大口咬下光是在美國當地銷售就達至 6000 億美元商機的市場大餅。

Shouraboura 指出,「消費者並非那麼喜歡推著大購物車,穿梭在超市走道間,但他們享受的是挑選品質好的肉類及蔬菜。藉由結合最佳的實體店購物體驗,以及有效率的科技技術,超市的風貌將會被改造。」

專業人士認為,消費者在購物當中,享受的是挑選高品質的肉類及蔬菜。(AFP)

亞馬遜也能利用對「菜籃族」的吸引,換來更多 Prime 會員註冊,這家線上起家的公司,將瞬間擁有近 500 家實體店面,亦能藉此增進與新顧客及現有顧客的關係。

投資人似乎很快「認可」貝佐斯這項協議,亞馬遜上週五 (16 日) 早盤股價躍漲 3% ,這樣的現象,通常對一間才剛宣布高價收購案的公司來說,並不常見。同時,其他零售及食品雜貨競爭對手的股價則是受到波及。

金融公司 Wedbush 分析師 Michael Pachter 認為「這是很優秀的策略性收購」,他認為此協議具有將亞馬遜食品雜貨運輸力,放大至 20 倍的潛力,並稱讚貝佐斯為「企業界最聰明」。

這樣的盛名,貝佐斯或許當之無愧,因為許多直接競爭對手仍可說望塵莫及,巴諾書店 (Barnes & Noble)(BKS-US) 持續苦於掙扎,沃爾瑪 (Walmart)(WMT-US) 則已斥資 30 億美元收購新銳電商 Jet.com ,助其在線上市場與之競爭。

即使是在科技領域的同儕,現在也開始扮演起迎頭追趕的角色, Google (GOOGL-US) 及蘋果 (Apple Inc.)(AAPL-US) 皆試著複製亞馬遜智慧揚聲器 Echo 的成功案例。微軟 (Microsoft)(MSFT-US) 及 Google 同時也欲打造雲端服務力抗 Amazon Web Services 。

亞馬遜股價走勢

http://news.cnyes.com/news/id/3842133

[转贴] 诊所2年关闭500家.医生也转行

Author: Tan KW | Publish date: Thu, 22 Jun 2017, 03:30 PM

2017-06-21 23:34
医生专业竞争越来越大,过去两年已有500间普通诊所倒闭,医生也转行。



(吉隆坡21日讯)医生专业竞争越来越大,过去两年已有500间普通诊所倒闭,医生也转行。

新任大马医药协会主席拉文德兰指出,医生在诊所关闭后,有些在其他诊所兼职,更多选择转行,令人不胜唏嘘。

他接受星洲日报专访时,澄清医生收入丰厚的说法。

他指出,以全国7000名普通医生来说,其中60%的收入不佳,20%非常差,一天问诊的患者少过15人,只有15%的普通医生经营得相当不错。

“现在竞争很大,因为上门患者人数不够维持经营,过去两年已有500间普通诊所先后倒闭。”

他也指出,由于经济放缓,货币疲弱,我国医疗成本在过去一年已上涨高达20%。

“收费多少的控制权不在医生手中,这是市场力量,不幸的是,药物、治疗、医用X光胶片等很多东西都已涨价,所以我们也必须调涨收费,公众只能向政府反映这个问题。”

“本会也就医疗成本上涨问题和政府谈过数次,但政府总说预算少了,拨款少了,他们也深受影响。”

拉文德兰甫于5月杪上任大马医药协会主席,作为一名行医逾30年的普通科医生,他非常关注普通科医生在马来西亚面对的许多挑战。

医学系毕业生越来越多

他指出,我国医学界当前最大的挑战,就是医学系毕业生越来越多,却没有更多政府医院让他们实习。

“医院的数目没有增加,但人口越来越多,医科生也越来越多。”

结果,有些医学系毕业生需要等上8至9个月,有的甚至等了一年才能成为实习医生。

“医学界必须减少医学系学生的人数,我国有太多私立医学院,每年有5000名医学毕业生,4000人来自国内,1000人毕业自海外,政府医院哪来那么多实习医生职位应付数以千计的医科毕业生?”

医协:医学系毕业生太多
专科医生仅2千太少

新任大马医药协会主席拉文德兰指出,我国医学系毕业生太多,但缺乏专科医生,全马有4万5000名医生,只有2000人是专科医生。

“政府每年提供的1000个专科进修机会,但这根本不足够。”

驻院医生升职难
恐转私人界

他说,目前专科医生不足的另一原因是以前没有足够的医科毕业生,但随着医科毕业生的增加,预料以后专科医生人数也会跟着增加。

拉文德兰接受本报专访时指出,政府医院没有足够的驻院医生(medical officer)职位,实习医生(house officer)执行驻院医生的工作却没有机会升职加薪,也没有进修的机会,久而久之,医生就会离开政府医院,流向私人界。

“新毕业生现在可按照合同在政府医院工作4年,卫生部看来不能或不愿为这些年轻医生提供永久性的职位。我无法想像,如果4年后他们开始到私人界执业,后果会是怎样。”

他认为,要解决这些问题,我国需要足够的政府医院,才能聘请更多医生。既然政府无法控制私立大专医学系的招生人数,最好的做法是要医学院建立本身的医院,培训自己的医科学生。

为了缓和供过于求的问题,他也认为,所有私立医学院校应限制医学系学生的人数,政府也应暂停批准新医学院的设立。

“本会将继续敦促有关部门强制进行入学前能力或态度测试,以筛选出对当医生真正有热忱,愿意牺牲和服务的学生。”

MCO TPA为医生带来难题

拉文德兰也特别指出管理型护理机构(MCO)、第三方管理者(TPA)及外劳医药检验及监控有限公司(FOMEMA)对医生造成的难题。

“没有条例管制他们,更糟糕的是,卫生部和国行都不能控制他们。”

他认为,问题的症结在于需要修改现有私人卫生保健设施和服务法令中的第7项费用表,没有修改第7项费用表,医疗机构就会一直被管理型护理机构和第三方管理者在医生谘询费上压制和践踏。

“我们看到医生面对管理型护理机构的烦恼、不满和沮丧。”

至于FOMEMA,他批评FOMEMA没有专注于为外国劳工提供健康和医疗检查服务,反而成为另一个监管医生实践的机构。

“医生费用几十年来没有检讨,但是我们被要求进行更多的检查,如精神评估,再加上通货膨胀,这意味着为FOMEMA患者看诊几乎不值得。”

他认为,现在是普通医生停止津贴检查外劳的真实成本的时候了,该会已要求卫生部秘书长检讨并在医生与FOMEMA之间营造公平的环境。

文章来源: 星洲日報‧独家报道:万绮珊‧2017.06.21

http://www.sinchew.com.my/node/1655122/%E8%AF%8A%E6%89%802%E5%B9%B4%E5%85%B3%E9%97%AD500%E5%AE%B6%EF%BC%8E%E5%8C%BB%E7%94%9F%E4%B9%9F%E8%BD%AC%E8%A1%8C

MALAKOFF - Earnings Risk

Author:   |    Publish date: 


Recent developments surrounding the Group have left us less enthused about its near-term prospects. While we are encouraged that Malakoff is (i) looking for opportunities in the renewable energy (RE) segment, waste-to-energy and projects in the MENA region, and (ii) plans to maintain dividend payment of 7 sen per share for FY17, translating to a yield in excess of 6%, greater risks to earnings are expected to come from (i) lower capacity payment for Tanjung Bin Energy (TBE) and (ii) lower contribution from Segari Energy Ventures (SEV) in 2H onwards. We are compelled to cut our FY17F earnings expectations by about 20% to reflect lower capacity payment received by TBE due to unscheduled plant outage. Consequently, we also raise our WACC rate from 8.8% to 10.5% to factor in higher operational and market risks at Malakoff and increase our overall discount rate from 10% to 20% to account for further near term risks, resulting in a lowered target price of RM1.29 (previously RM1.61). We downgrade our call on Malakoff to Neutral. While the potential upside is 21.9% to our TP, near-term sentiment is anticipated to be weak with crystallization of value only expected to be over a very much longer term.
  • Unexpected operational issues in 2Q at TBE. TBE has been experiencing several operational issues since the beginning of its commercial operation date in March 2016 (Figure 1). In 2Q17, we understand that the power plant was on a 46-day Scheduled Outage from 12 March 2017 to 26 April 2017. However, due to some issues during the rectification process, the outage was 29 days behind schedule and the plant only resumed its operations on 26 May 2017. The unplanned delay resulted in an increase to its rolling unscheduled outage rate (UOR) to 14.04% (exceeds 6% limit) as at 25 May 2017. Hence, we estimate a reduction in capacity payment at TBE of c.RM60m in 2Q17 due to the extended unscheduled outages, impacting its 2Q earnings. We understand that management is trying to recover the losses from the EPCC contractor, which may take some time however. We believe that the rolling UOR will only be back to 6%-8% level in May 2018. Until then, there are risks of further reductions in its capacity payment if unscheduled outages occur within the period.
  • Update on new jetty at TBE. We understand that management has already appointed a contractor for the jetty construction, which would take about 23 months to complete. The jetty is expected to be ready sometime in 1QFY19.
  • Looking for other opportunities. On the local front, the Group has already submitted bids for the solar and waste-to-energy (WTE) projects in Kuala Lumpur. Offshore, the Group has tendered a bid to develop a new coal-fired power plant and desalination assets in the MENA region. These are not anticipated to materially boost the Group?s earnings in the near term however.
  • Dividend. Management aims to maintain a dividend payment per share (DPS) of 7sen in FY17, which would translate to more than 100% payout and 6.4% dividend yield. Looking into Malakoff?s operational cash flow level of more than RM2bn in FY16, we believe it able to pay 100% payout going forward, higher than its policy of 70%. Based on 100% payout, we lowered our DPS estimates for FY18-19F to 4-6sen/share (previously 7 sen), translates to 4-5% dividend yield. The yield remain attractive compared to other power players e.g. TNB (i.e. 3.6% of FY17F).
Source: PublicInvest Research - 22 Jun 2017

(Icon) Ekovest - Gigantic Money Machine Likely Intact. Time For Risk Takers To Jump In

Author: Icon888 | Publish date: Thu, 22 Jun 2017, 10:39 AM



(Ekovest share price)

Ekovest has a good run earlier this year. Between February and March 2017, the stock went up from RM1.10 to RM1.50, a 36% return within a peirod of one month. Investors were euphoric about the stock. It looked unstoppable.

However, as we all know, the Bandar Malaysia deal was terminated in early May 2017 and Iskandar Waterfront City Bhd ("IWC") took a big hit. Even though Ekovest was not a party to the deal, it is the sister company of IWC. Fearing that the relationship between Tan Sri Lim Kang Hoo (the controlling shareholder of IWC and Ekovest) and the Malaysian government has broken down, investors pulled out of both stocks, causing share price to tumble.

Since then, Ekovest has been trading at around RM1.20, 25% off its peak. The market uneasily waited for fresh leads. Will IWC take legal action to protect its interest ? Is Ekovest still in the good book of the government ?

Yesterday, answer for the above questions finally arrived (in my opinion), and it was positive. Ekovest announced that it has secured approval in principle from the Malaysian government for the proposed development of "Kuala Lumpur River City".





To be honest, I do not know much about the River City project, and neither am I very excited about it (even though it could be quite lucrative, albeit over the longer term). What excited me was the POSITIVE SIGNAL - it seemed that the Bandar Malaysia issue is now water under the bridge, all the parties involved had decided to move on.

This augurs well for Ekovest's next mega project - privatisation of the Kampung Baru Link, Istana Link and Kapar Link Expressway, which was first announced on 17 January 2017.



As per the announcement above, the construction cost for the project is RM6.32 billion (usually be undertaken by the concessionaire, which is Ekovest). Ekovest is still in negotiation with the government to finalise the details.

If this new project is successfully secured, Ekovest's order book will balloon to mouth watering RM11 billion.





For those with strong risk appetite (which I am one), maybe it is time to jump in.

营运严峻.周息率料企7%.成功多多财测下调

2017-06-21 17:23

(吉隆坡21日讯)成功多多(BJTOTO,1562,主板贸服组)2017财政年第四季财报显弱,分析员预见未来营运环境将持续严峻,纷纷下调2018至2019财政年盈利和股息目标,但相信周息率仍企于7%以上水平,值得投资者一博。

成功多多2017财政年第四季净利为7250万令吉,按年下跌30.8%,全年累积净利年减21.8%至2亿4130万令吉,表现达到大众研究标准,但却低于市场预期。

股价走势低迷

由于业绩表现疲弱,成功多多周三股价走势低迷,全日下挫2仙至2令吉55仙。

展望未来,丰隆研究指出,成功多多管理层预期2018财政年测字业务持续严峻,主要受非法万字活动猖獗、成本攀升和消费者情绪低迷影响。

“我们相信推介类似dmcGo的网上平台将是集团打进覆盖不足,以及促进未来业务增长的潜在成长策略。”

艾芬黄氏研究则对菲律宾业务感到忧虑,主要是菲律宾博彩管理公司(PGMC)正尝试降低营运租赁付款,这可能对集团未来盈利带来更多下行风险。

不过,马银行研究表示,若进一步发掘成功多多财报,预测2017财政年第四季成功多多大马(STM)总测字仅年减2%,比万能(MAGNUM,3859,主板贸服组)今年首季销售下跌5%来得轻,主要是其大型积宝游戏成功吸引更多赌客,以及外劳客群受非法万字的影响较轻。

“有鉴于此,我们仅调低成功多多2018至2019财政年每股盈利目标2%,我们预期未来在派彩率正常化至60%水平,以及2017财政年第三季非常态消费税调整缺席下,集团盈利将走向复苏。”

相比之下,联昌研究更为悲观,下砍成功多多2018至2019财政年每股盈利8.8至9.3%,并对集团能否在销售下跌,以及运气因素起伏不定的情况下维持派息表现心存疑虑。

每股股息目标调低

因此,联昌研究和马银行研究双双调低成功多多2018至2019财政年每股股息目标,其中后者调幅高达6至7%,但看好未来周息率仍达到诱人的7%以上水平。

整体来看,各大证券行对成功多多前景看法分歧,其中艾芬黄氏研究看法最为消极,称成功多多短期盈利增长依旧严峻,股价缺乏催化因素,因此维持其“卖出”评级。

马银行研究则认为,市场忧虑成功多多将面对万能巨额的税金罚款,拖累近期股价回落,但成功置地(BJLAND,4219,主板贸服组)和成功集团(BJCORP,3395,主板贸服组)通过买进股票动作向市场信心喊话,因此上调评级至“买进”。



文章来源:星洲日报‧财经‧报道:洪建文‧2017.06.21

业绩超标.扩大生产.世霸龙明年盈利上调24%

2017-06-21 17:00

世霸龙控股2017财政年业绩超越预期,分析员看好该公司扩大生产规模,未来营运盈利有望进一步改善,上调2018财政年盈利预测24%。

(吉隆坡21日讯)世霸龙控股(SUPERLN,7235,主板工业产品组)2017财政年业绩超越预期,分析员看好该公司扩大生产规模,未来营运盈利有望进一步改善,上调2018财政年盈利预测24%。

MIDF研究指出,该公司销售首次超越1亿令吉,按年增17.5%,主要是受贸易业务表现比预期理想支撑。而净利走扬42.4%至2372万令吉,是因为获较高销量及更佳赚幅支撑。

该公司录得年度及季度最高销量,2017财政年盈利赚幅,从2016财政年的39.04%进一步改善至41.45%,净利润则从18.43%走高至22.32%。

MIDF研究相信,该公司销量还有成长空间,因其新仓库还未全面使用,一旦全面全面使用,预计至少有额外10%的产能优化。

该公司越南新厂房预订在2019财政年投运,MIDF研究对此不感意外,因越南为该公司重要市场。新厂房将建在2.47英亩的土地上,资本开销预算400万美元(1700万令吉)。

该行相信融资将不成问题,因该公司拥有强稳营运现金流及处于净现金水平,有空间可举债。

专营橡胶隔热绝缘材料与配件的世霸龙控股,现金流比去年的3040万令吉进一步增至3239万令吉,不过,因扩张业务贷款,净现金企于2202万令吉。

该行相信,其现金将在未来派上用场,以最低融资成本用于越南新厂,主要是净现金已超过1700万令吉资本开销预算。

30%派息政策正面

另外,该公司也宣布30%派息政策,该行指出,虽然比过去5年的50%最高派息率低,但依然正面看待,因这意味回馈股东的承诺将被正式化。

考量未来享有较高销售及更佳获利赚幅,MIDF研究上调2018财政年盈利预测24%,同时也看好,更佳规模经济将进一步改善营运盈利,调高每股派息预测,从5.5仙增至6仙。

另外,该行也提高2018财政年每股盈利预测,从14仙增至17.35仙。

有鉴于此,该行维持“买进”评级及上调目标价至2令吉26仙。

文章来源:星洲日报‧财经‧报道:郭晓芳‧2017.06.21